年明け以来、人民元は7を割り込んだ水準で推移し、上昇傾向が続いている。先日、大手家具メーカーが、適切な時期に金融デリバティブ取引事業を開始し、金融スワップや金融オプションなどを通じてヘッジを行う方針を明らかにした。月足チャートを見ると、2025年4月以降、人民元対ドル相場は全体的に上昇基調で推移している。2025年通年では、米ドル対オンショア人民元は4.24%下落した。中銀証券のグローバルチーフエコノミストである管涛氏は、短期的には人民元にとってプラスとなる要因が優勢だと見ている。しかし、先を見据えると、管涛氏は不確実性が存在すると考えている。第一に、米ドルが2026年に皆が想像するような大幅な下落を見せるかどうかは定かではない。過去のデータを見ると、2017年に米ドルは下落したが、2018年には反発しており、下落が継続したわけではない。第二に、外部環境が安定するかどうかには依然として不確定要素が残っている。第三に、2025年の経済成長の底堅さは、強固な外需に大きく支えられている。もし2026年に外需に乱れが生じれば、我々はさらに困難な努力を強いられることになる。したがって、いわゆる「新サイクルの到来」については、依然として慎重に見る必要がある。（毎日経済新聞）