木曜日に年次商品指数リバランスが開始 100億ドル超のパッシブ売り注文が金・銀市場に打撃を与える見込み
アナリストのディヴィヤン・シャー氏は、商品市場において木曜日に指数リバランスに関連する資金調整が始まると述べた。広く利用されている2つの主要ベンチマーク指数(ブルームバーグ・コモディティ・インデックス(BCOM)とゴールドマン・サックスコモディティ・インデックス(GSCI))がウェイト調整を行うことになり、これに伴い、これらの指数に連動するファンドは保有ポジションを調整せざるを得なくなる。現在の市場コンセンサスは以下の通りである:①金と銀の指数ウェイトが引き下げられ、これに伴うポジション調整による売り圧力は総額110億ドルを超えると見込まれており、一部の予測では140億ドルに達するとの見方もある。未決済建玉に占める割合で見ると、金の調整規模は例年とほぼ同水準だが、銀の調整規模は未決済建玉総量の約10%を占めると予想される。②原油(ブレントおよびWTI原油)の指数ウェイトは引き上げられ、合計で約50~60億ドルのポジション調整による買い注文が発生する可能性がある。この規模は例年より若干大きいとされている。③ソフトコモディティの中では、砂糖とココアのパフォーマンスが際立っており、買い注文の規模はそれぞれ未決済建玉の約5~6%、23~25%を占めると予想される。指数リバランスは木曜日に開始されるが、調整プロセス全体は1月の第5~第9取引日の間に完了し、5営業日間にわたって行われ、具体的には1月14日(来週の水曜日)に終了する予定である。
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