Svmuu 星日報 暗号資産調査機関 K33 は、ビットコインが今月、約8万2000ドルの200日移動平均線を再び試した後、約6％下落したものの、今年2月の約6万ドルの安値は、依然として今回のサイクルにおける最大の下落幅である可能性があると述べた。K33の調査責任者 Vetle Lunde 氏は、2014年、2018年、2022年の弱気相場の反発とは異なり、今回の市場は200日移動平均線を下回ってから、遅い回復に189日間を要し、市場のレバレッジとリスク選好度は急速に再構築されていないと指摘。そのため、現在の動きは新たな大幅下落の前触れというよりも、緩やかな調整のように見えると述べている。
K33は同時に、機関投資家の資金フローは依然として防御的なセンチメントを反映していると指摘。最新の13Fデータによると、機関投資家は第1四半期に合計で約26,733 BTCを売却した一方、個人投資家は約19,395 BTCを買い増しした。このうち、Jane StreetやMillenniumなどの中立戦略をとる機関が減少の大部分を占めている。さらに、ビットコインETFは、米国現物ETFのローンチ以来9番目に大きな5日間の資金流出を記録した。K33は、これは通常、BTCがETFの保有コストベース付近に近づいた際に発生し、保有者が大幅な調整後に損失を確定したりリスクエクスポージャーを減らそうとする傾向を反映していると見ている。(The Block)