Svmuu讯 10x Research가 X 플랫폼에 게시한 분석에 따르면, 비트코인 변동성이 지속적으로 하락함에 따라 대부분의 비트코인 재무 회사의 NAV 프리미엄이 현저히 압축되었으며, 일부는 큰 폭의 할인으로 전환되어 관련 투자자 손실이 나타나기 시작했습니다.
역사적으로 그레이스케일의 GBTC는 2022년 12월에 47% 할인을 기록한 적이 있으며, 당시 투자자들은 이 상품을 통해 1만 달러 미만의 내재 가격으로 비트코인을 사실상 매수할 수 있었습니다. 시장은 전통 금융의 암호화폐 패키지 상품을 '비트코인 레버리지 도구'로 잘못 인식했지만, 이러한 구조는 실제로는 옵션 상품과 더 유사합니다. 변동성이 상승할 때 내재 가치는 확장되고, 변동성이 하락할 때는 평가 가치가 압축됩니다.
하지만 10x Research는 현재의 시장 불일치가 자본 운용 능력을 갖춘 일부 관리 팀에게 새로운 차익 거래 기회를 제공할 수 있다고 덧붙였습니다.