Svmuu 소식: “새로운 주식의 신” Serenity가 X 플랫폼에 게시물을 올리며 투자자들에게 자금 조달 구조와 유통 주식 동향을 주시할 것을 당부했습니다. 이는 투자 수익에 매우 중요하며, 다음과 같은 사례를 들었습니다: IREN: 자금 조달 방식이 사실상 무한한 희석을 초래하고 있어, 반등할 때마다 매도 물량이 쏟아져 나오며, 기본적으로 “쓰레기 주식”에 속합니다. NBIS: 연초 대비 153% 상승했으며, 이는 최적화된 자금 조달 구조(직접 자금 조달, 전환사채 조합 등) 덕분이다. CRWV: 부채 이자 부담이 높으며, 회사는 GPU 자금 조달을 위해 고리대금을 이용하고 있어 장기적으로 자유 현금 흐름을 잠식하고 있다. Serenity는 기업의 펀더멘털이 양호하다면 기존 지분이 거의 전량 희석된 후에 매수를 고려할 수 있다고 지적했습니다. 그러나 지분 가치 상승을 목표로 한다면 '유해한' 자금 조달 구조를 가진 기업이나 부채 부담이 큰 기업은 피해야 합니다. 시총이 작은 기업의 경우 위험이 더욱 큽니다. 예를 들어 $SLNH는 5억 달러 규모의 ATM(At-the-Market)을 추가했으나 시가총액은 고작 2.5억 달러에 불과합니다. $BKKT는 임원 보상으로 인해 주식이 지속적으로 희석되고 있습니다. 이러한 기업들은 본질적으로 투자자의 자금을 기업으로 이전하고 있으며, 이는 여론이나 인플루언서의 과대포장으로 가려져 있습니다. Serenity는 투자자가 투자 대상을 선별할 때 지분 구조, 희석 위험 및 숨겨진 비용을 면밀히 분석하여, 단순히 수익만 보고 실제로는 지분이 줄어들지 않도록 주의해야 한다고 강조한다.