Svmuu 소식: CryptoQuant 애널리스트 Axel Adler는 게시물을 통해 온체인 데이터에 따르면 비트코인(비트코인, BTC)이 거래소로 대량 유입되고 있는 반면, 스테이블코인 유동성은 지속적으로 유출되고 있어 시장의 수급 양측이 동시에 악화되고 있으며, 이것이 비트코인(비트코인)이 5월 고점 대비 약 22% 하락한 주요 원인으로 꼽힌다고 지적했다. 또한, 비트코인의 30일 순 거래소 유입 지표는 이미 뚜렷한 양수 값으로 전환되었으며, 현재 약 +11.4만 BTC를 기록하고 있다. 5월 초 약 -8.5만~-11.5만 BTC의 순유출 상태와 비교할 때, 시장은 축적 단계에서 분배 단계로 전환된 것으로 보인다.이 지표는 6월 초 한때 약 +16.7만 BTC까지 상승했는데, 이는 더 많은 보유자들이 BTC를 거래소로 이체하여 잠재적인 매도 압력을 증가시키고 있음을 나타냅니다. 한편, 스테이블코인의 30일 이동평균 순유입량은 지속적으로 마이너스 값을 기록하고 있으며, 현재 약 -1.05억 달러 수준입니다.5월 초 이 지표는 여전히 +4,000만~+9,000만 달러 구간을 유지하며 시장에 강력한 매수 유동성이 존재했음을 나타냈으나,하지만 5월 중순 이후 마이너스로 전환되었으며, 6월 초에는 약 -1억 5,000만~-1억 7,000만 달러로 확대되어 스테이블코인 자금이 거래소를 떠나고 있으며 시장의 '탄약'이 줄어들고 있음을 보여줍니다. Axel Adler는 현재 시장에서 “BTC 공급 증가”와 “스테이블코인 수요 감소”가 동시에 나타나고 있다고 분석했다. 한편으로는 매도 압력이 상승하고, 다른 한편으로는 신규 매수세가 부족하여 비트코인가 5월 고점에서 하락하며 위험 선호도가 낮아지는 국면에 접어들었다. 시장이 추세 반전을 기대하려면 두 가지 지표가 동시에 개선되어야 한다. BTC가 다시 거래소 순유출로 전환되어 투자자들의 재축적이 이루어지고, 동시에 스테이블코인이 다시 거래소로 유입되어 매수 자금이 회복되는 것이다. 두 지표가 긍정적 영역으로 돌아오기 전까지는 단기 반등이 기술적 조정으로 간주될 가능성이 높다.