Svmuu讯 CryptoQuant 分析师 MorenoDV 发文分析指出，比特币需求已进入自 2019 年以来最极端的收缩状态之一。现货和永续期货的 30 天合计需求增长已降至约-65 万枚 BTC，该阈值在历史上仅出现过三次。 现货和期货需求同时收缩，意味着疲软不仅限于杠杆投机，机构买入和衍生品敞口同步撤离，比特币面临更少的边际买家和更弱的抛压吸收能力。从历史看，-65 万枚 BTC 的深度支撑区通常标志着高度不稳定市场阶段的开始，而非立即见底。