Svmuu訊 做市商 Wintermute 發布市場分析週報表示，比特幣上週跌破 6.2 萬美元，週跌幅約 14%，創下自 2024 年 9 月以來新低。Wintermute 認為，儘管 Strategy 創始人 Michael Saylor 披露出售 32 枚 BTC 引發市場關注，但這筆交易規模微不足道，真正導致市場走弱的原因是美國機構投資者持續減倉以及現貨比特幣 ETF 資金外流。
Wintermute 指出，美國 5 月新增非農就業 17.2 萬人，遠高於市場預期的約 8 萬人，同時職位空缺升至近兩年高位，服務業價格指數創 2022 年 8 月以來新高。強勁經濟數據削弱了市場對聯準會降息的預期，推動 10 年期美債收益率升至 4.55%，形成「好消息即壞消息」的宏觀環境，對風險資產構成壓力。
與此同時，AI 概念股漲勢出現鬆動，那斯達克指數週跌 4.7%，標普 500 指數錄得 3 月以來首次週度下跌。Wintermute 認為，AI 板塊回調、收益率上升以及即將到來的 SpaceX IPO 共同削弱了市場風險偏好。
在加密市場方面，美國現貨比特幣 ETF 截至 5 月 30 日已連續 10 個交易日出現淨流出，累計流出約 29.7 億美元，5 月淨流出規模達 24.3 億美元，創 2026 年以來最差單月表現。Wintermute OTC 數據顯示，散戶資金持續流向美股，而美國機構投資者近期轉為看空並主導拋售。
不過，Wintermute 認為市場也存在積極信號，包括長期資金正在當前價位逐步建倉，從超過一年時間維度看，比特幣風險報酬比正變得更具吸引力。報告指出，6 月 12 日 SpaceX IPO 將成為觀察市場風險偏好的重要風向標，若發行順利消化，或有助於提振市場情緒；反之則可能加劇風險資產承壓。