最新データによると、利回り型ステーブルコインがこれまでに支払った利息収益は13億4,000万ドルに達した。このうち、sUSDeは支払いシェア34.9%で圧倒的な首位となり、2位のsUSDSの13.4%を大きく引き離している。

このデータは、市場におけるパッシブインカム需要の強さを示すと同時に、重要な問いも投げかけている。数多くの利回り型ステーブルコインの中で、なぜsUSDeは市場シェアの3分の1超を獲得できたのか。本稿では、その背後にあるメカニズム面の革新とエコシステム戦略を整理し、利回り型ステーブルコインの主導権争いにおける勝因を読み解く。

メカニズムの高度化：受動的な保有から能動的な運用へ

利回り型ステーブルコインの利息収益支払総額が13億4,000万ドルに達する中、sUSDeが34.9%を単独で占めている最大の理由は、その基盤となる収益モデルの革新性にある。

デルタニュートラル・ヘッジ：強気相場と弱気相場をまたぐ収益エンジン

sUSDeの中核的な革新は、デルタニュートラル・ヘッジ戦略にあるとみられる。従来型の仕組みとは異なり、単なる受動的な資産保有にとどまらない点が特徴だ。